2024/11/10 投資日記
美股
美股以VTI為例，目前的本益比已經來到27.81，不管是以哪個期間(1,5,10,20年)來看都是遠遠超過平均三個標準差以上。對我而言目前美股本益比實在太高了，當然可能有人會說這是因為看好AI未來的發展和收益所以現在是提前反應，但我目前還沒看到AI應用端有哪些公司，就連openai都還在虧損，目前我看不出營利能夠成長的地方。
目前不看好美股的理由
- 本益比太高了，已經超過歷史本益比3個標準差以上
- AI應用端營利目前不明，只要財報不符合預期可能會大幅修正或回調。
- 利率太高，公債利率對於股票而言就是重力。根據FedWatch 12月降息機率正在降低，有可能聯準會會放緩降息步調
- 日本目前通膨率穩定在2%以上，如果日本宣布升息則大量套息交易者可能賣掉美股回到日本，造成美股修正。
台股
台股也是類似的情況，本益比來到23，雖然沒有像美股那樣與平均相差那麼大，但也算是偏高的價位。我認為在台股還是可以投資。但我自己會選擇降低大盤的倉位，去選擇本益比較低、夏普值高、與大盤連動度低(Beta值)的股票。
之所以減持大盤主要還是因為美股的關係，美股如果回調、修正一定會連動到台灣大盤。
結論
目前我的選擇主要會是投資級債券，再來可能是日股大盤或是績優的台股。
投資級債券目前在6%左右，是非常吸引人的。日股的本益比在17左右算是正常的水平，而且可以直接在股市買到日股ETF，未來如果日本央行升息還可以吃到匯率的報酬。
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